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如何看懂财务报表?

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各报表的作用用一句话来概括就是:
   
1.资产负债表是反映某一时刻的财务状况。
   
2.损益表是反映某一时刻的经营成果,该表的最后一个数字“净利润“将列入利润分配表。

   
3.利润分配表反映某一时期的利润分配情况,将期初未分配利润调整为期末未分配利润,并列入资产负债表。

    4.现金流量表反映现金变化的结果和财务状况变化的原因
一、资产负债表
  
首先让我们来看看关于会计的两个重要公式。
  
公式1借方=贷方
  
会计的基础课程始于借方和贷方。借方在帐簿的左侧,贷方在帐簿的右侧。在这里,要牢记一条不变的定律:“借方=贷方”,换句话说,在任何交易中,都必须同时登记到帐簿的左右两侧,其原则如下:(1)资产增加时,记入左侧;资产减少时,记入右侧。

  
(2)负债增加时,记入右侧;负责减少时,记入左侧。
  
公式2资产=负债+股东权益
  
会计学上最重要的概念是“平衡”,它的主体就是刚才提过的借方与贷方,简言之,资产增加是借方;负债或股东权益增加是贷方,双方相抵即所谓的“平衡”。

  
资产负债表以这两个重要公式为依据,它反映了企业在某一定时间的财务状况,它揭示了公司拥有什么,即公司的资产;公司欠什么人的债,即公司的负债;以及公司净资产价值,即股东的权益。资产负债表上的各帐户在每一新的会计年度开始时,不能被结清而使其余额为零。在资产负债表中,资产是按流动性从大到小的顺序排列,而负债则是按债务到期日由近到远的顺序排列.
二、收益表
  
收益表反映企业在某一段时间内的获利情况。它与资产负债表的一个显著区别是每一新的会计年度开始时,收益表上的各帐户都会被结平,其余额为零。

  
该报表的一般关系式可表示为:
  
毛收入-总费用=净利润(损失)
  
这一表达式可派生出下列表达式:
  
营业利润(损失)=销售收入-成本费用合计上式中,成本费用合计包括:①销货成本②销售费用和管理费用③折旧税前利润=营业利润-利息费用净利润(损失)=税前利润-税金净利润或净损失代表企业的净盈利状况。其通常被称之为“底线”(俗称净利,一般位于收益表的末行)。作为经营者,重要的是要时刻意识到你所真正赚得的是净利润,而不是营业利润。

  
此表中我们应该注意以下几个问题:
  
(1)销售成本应该考虑以下各方面的问题:1.可以通过与供货商重新协商或寻找新的、较便宜的供货商来降低销货成本吗?2.可以大批量购进存货,以期有效地降低销货成本吗?3.可以用其他的物品、材料和产品,代替目前采购的吗?4.可以提高自己产品的销价吗?

  
(2)销售费用和管理费用一般来说,当费用急剧下降时,多是周密计划管理的结果(反过来说,费用的明显上升,可能是各项开支慢慢地小幅度上升的结果,即管理者通常对支出小幅度缓慢增加不够敏感,而实际上,这种小幅度增加往往最终会累积成一个很大的数目)。可以考虑如下的问题:
1.费用的降低是由裁员引起的吗?换句话说,有职员被解雇或者公司规模缩小了吗?如果是这样,与裁员和缩小规模等相关的直接、间接费用是多少?
2.费用的降低是否由薪水的降低引起的?是否是由企业销售人员或独立的销售代理部门的佣金降低所引起的?
3.费用的降低是否是通过有关雇员费用和雇员福利的开支紧缩引起的?
4.费用的降低是否是象办公室租赁费、公用设施(例如:电话等)和保险这一领域的支出减少所引起的?如果是这样,这么做是否值得?
5.费用的降低是否源自研究和开发的缩减?如果是这样,其可能对企业将来的盈利情况产生什么影响?

  
(3)成本与费用合计应考虑下列问题: 1.这一比例与同行业水平相比如何?
2.这一费用项目是否能在不产生不利影响的前提下得到进一步的降低?

  
(4)折旧基于折旧费用反映了企业因设备等不动产的损耗或自然淘汰引起的税收抵减的潜力,我们可以考虑以下这个问题:折旧费用的增加是由购买新的机器设备或其它不动产引起的,还是由所使用的折旧方法的变更引起的?

   
(5)营业利润与净利润的比较企业用其所获丰厚利润进行投资以获得国家的税收减免优惠或者企业净利润的增加仅是由于利率和利息费用下降而侥幸所得?需要注意的是:就绝对数来说,利息费用明显降低,其降低百分比为50%。并且,虽然所得税的课税对象是税前利润(其增加了50%),但所得税的增长只有20%,远低于营业利润、税前利润和净利润的增长。
(三)现金流量表
  
这一报表揭示了在某一特定时期内现金的来源与运用,集中反映了企业所获得的收益和现有的债务。

  
现金流量可以分为三类:经营活动所带来的现金流量;投资活动所带来的现金流量和筹资活动所带来的现金流量。

  
利用现金流量表,可以进一步得出你的公司的一些基本结论。有些活动引起企业现金流入而有些活动却没有,其最终的结果是企业收入的现金更高于支出。

  
如何充分使用资金?
  
俗话说,“借钱难,用钱更难”。企业要用好钱就要“把钱花在点子上”。这就要求现代企业的经营者在运用资金时,随时注意根据各种资金的性质、结构和营运的需要,合理分配,使之能周转如流,避免风险,达到盈利的目的。资金运用是事关企业存亡的十分重要的问题。

  
首先,在资金运用上,凡属资本性的开支,必须获得稳定可靠的资金来源。这是因为资本性的占用,如固定资产的投资,属于长期占用,应选择成本费用最低的资金来源,应以内部自有资金为主。因此,投资之始,筹足稳定可靠的自有资金,是运用好资金的重要条件。即使在自有资金不足、需要依赖借入资金的情况下,在使用时,也要注意资金成本、归还来源以及归还期限的搭配,充分估计风险的可能性,采取避免风险的预防措施等。这是掌握资金运用的要领。

  
其次,在企业营运过程中,要注意固定资产与长期债务保持合理的比率。固定资产使用期限长、价值补偿分散、周转慢,其变现(即转变为货币资金)的能力差。因此,企业在获得长期债务来源时要充分考虑抵偿债务的能力。一般说,要使自己的固定资产规模高于长期债务规模,即长期负债的比率不宜高于固定资产的价值;其结构比率应视企业投资结构而定。最后,流动资产与流动负债,要保持适当比率。流动资产的运用,就其性质而言,具有周转快、变现力强、有自偿能力(销售后回笼)的性质。但也不能忽视其有遭受市场风险,违约风险和财务风险的可能,即遭受市场价格波动影响的销售损失,企业的债务人不能按时履约归还欠款,由于财务收支、分配安排上可能出现的时差、盈亏不平衡,致使企业出现现金调度失灵、遭致偿还流动负债的困难等等。这就要求在运用流动负债的同时要考虑到它对流动资金的比率与配合。在一般情况下,也应做到流动资产高于流动负债的比率,并应随经营状况随时加以适当调整。

  
总之,企业运用资金的结构和比率,是通过企业健全的供、产、销计划和财力收支的综合平衡,并随时注意调节资金营运行为来实现的。

  
企业在筹集与运用资金问题上,还必须注意两点:一是企业和它的组织经营者必须熟悉和精通金融业务,随时掌握金融市场的变化,充分运用金融市场来为企业获得广泛的资金融通服务;二是现代企业家必须树立起商品经济的投资意识,实行投资决策的科学化和民主化,才能获得事业的成功。

1.收益性分析也就是对公司获利能力的分析。一个公司当前投入的资本如何运用,获利状况如何,是衡量公司有无活力、经济效益优劣的标志,也是投资者选择公司或证券的主要依据。因为决定股息多少及股价走势的根本因素就是公司利润的高低和利润额的大小。

2.安全性分析。也就是对公司偿债能力的分析。证券投资者在追求高收益的同时,应注意防范风险,以确保投资的安全。在某一时点上,公司的活力能力与偿债能力并不完全呈正比。有的公司当前盈利不错,但资金结构不合理,偿债能力差,这样的公司就潜藏着极大的风险。当公司因资不抵债宣告破产之日,也就是投资者血本五归之时。因此,投资者应加强对公司资金流动性状况及资本结构的分析,如出现偿债能力下降因素,投资者应及时决策以降低风险。

3.成长性分析。也就是对公司扩展经营能力的分析。证券投资是现在投入一笔资金以求将来收回更多的资金。因此,证券投资者就不能只看到公司的当前效益或者短期效益,而应注重公司的未来的发展前景和发展能力。一个公司当前盈利虽低,或者把大部分盈利转化为投资而目前分红派息少,但成长速度快、潜力大,则该公司股价升值速度也会很快,就值得投资。相反,有些公司当前盈利虽多,但分光吃完,不搞积累和扩大再生产,则股价上升必受不利影响。

4.周转性分析。也就是对公司经营效率的分析。一个公司经营效率的高低可通过分析财务报告中各项资金或资产周转速度快慢而反映出来。如资金周转率快,说明资金利用效率高。公司经营活动畅顺,结构协调,管理得法,购买该公司股票将有利可图;反之,则说明公司运营效率低,缺乏活力

资产负债表》是反映企业资产结构的,分为资产、负债、所有者权益三大部分。资产好比你家有多少现金、多少存款,有多少房产,多少车,别人欠你多少钱,你进行哪些投资;负债好比你家向银行贷了多少款,欠别人多少钱;所有者权益中实收资本是反映企业所收到的投资,一般也是营业执照上的注册资本,资本公积反映企业历年来的盈利的一个累积,未分配利润按字面理解当然就是还未分配出去的利润啦,如果未分配利润是负数的话,说明这家企业是亏损的。

《损益表》是反映企业经营成果的,就是反映一年来是赚了还是赔了,收入是多少,支出是多少,看净利润就可看出是最后是赚了多少钱啦。

《现金流量表》就是反映现金和银行存款等的增加减少了,有时候企业虽然有利润,但是却没钱周转,就是现金流没控制好

一、会计恒等式
资产=负债+所有者权益(左面是资金的用途、存在形式,右面是资金的来源)

收入-费用=利润
二、报表中每个项目核算的内容
2.1        
资产负债表:
资产方按资产的流动性排列
2.1.1 流动资产
可以在1年或超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产,变现是指转化为现金。

货币资金——库存现金(简称现金)、银行存款和其他货币资金(包括外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款等)

短期投资——能够随时变现并且持有时间不准备超过1年(含1年)的投资

应收和预付款项——企业在日常生产经营过程中发生的各项债权,包括应收票据、应收股利、应收利息、应收账款、其他应收款、预付账款。

存货——企业在日常生产经营过程中持有以备出售的材料或物料等。房地产公司开发的房屋就是存货,企业的厂房就是固定资产。飞机制造公司的飞机就是存货,航空公司的就是固定资产。

待摊费用——企业已经支出、但应当由本期和以后各期分别负担的、分摊期在1年以内(含1年)的各项费用。如低值易耗品摊销,一次性支付固定资产中小修理费用金额较大需要在年度内分月摊销的金额等

2.1.2 长期投资
除短期投资以外的投资,包括持有时间准备超过1年以上的各种股权性质的投资、不能变现或不准备随时变现的债券、长期股权投资和其他长期投资。

2.1.3 固定资产
固定资产是指使用期限较长、单位价值较高、使用过程中保持原有实物形态的资产。特征为:⑴使用期限超过1年或长于一年的一个经营周期,使用过程中保持原来的物质形态不变;⑵使用寿命有限;⑶用于生产经营活动而不是为了出售。

固定资产包括使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具等。

工程物资——企业为在建工程准备的各种物资。
在建工程——施工前期准备、正在施工中的建筑工程、安装工程、技术改造工程、大修理工程等

固定资产清理——企业因出售、捐赠、低偿债务、报废、毁损等原因减少的固定资产

2.1.4 无形资产及其他资产
无形资产——专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权、商誉。

长期待摊费用——企业已经支出、但摊销期限在1年以上的各项费用,包括固定资产大修理支出、租入固定资产的改良支出等。所有筹建期间所发生的费用先在长期待摊费用中归集,待企业开始生产经营的当月起一次计入开始生产经营当月的损益。

2.1.5 资产减值准备
历史成本原则和谨慎性原则。秘密准备,甜饼罐。
短期投资跌价准备、坏账准备、存货跌价准备、长期投资减值准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备
负债
2.1.6 流动负债
将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
短期借款一般是企业为维持正常的生产经营所需的资金而借入的或者为抵偿某项债务而借入的款项。

应付票据是指企业购买材料、商品或接受劳务供应等而开出、承兑的商业汇票。

应付账款是指企业购买材料、商品或接受劳务供应等而付给供应单位的款项。

预收账款是指企业按照合同规定向购货单位预收的款项。
应交税金——企业依法应缴纳的税金通过本科目核算。
应付工资——企业应付给职工的工资总额通过“应付工资”科目核算。

2.1.7 长期负债
指偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的负债。
长期借款是企业向银行或者其他金融机构借入的、偿还期在1年以上的借款。

应付债券是企业为筹集长期资金而对外发行债券所形成的一种负债。
长期应付款主要包括应付补偿贸易引进设备款、应付融资租赁款等长期债务。

所有者权益
2.1.8 实收资本
注册资本,股票的面值与股份总数的乘积即为股本。
2.1.9 资本公积
不是由企业的利润转化来的,来源包括:资本(股本)溢价,接受捐赠非现金资产准备,接受现金捐赠,股权投资准备,拨款转入,外币资本折算差额,其他资本公积。

2.1.10   
留存收益
包括盈余公积和未分配利润,盈余公积包括法定盈余公积、任意盈余公积和法定公益金。

2.2        
利润表
收入是企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动(不是偶发的交易)中所形成的经济利益的总流入。注意区分主营业务收入、其他业务收入、投资收益和营业外收入。营业外收支包括固定资产的盘盈盘亏,处置固定资产和无形资产的收益或损失,提取的固定资产减值准备等。

2.3        
现金流量表
2.3.1 投资活动产生的现金流量
投资活动是指企业长期资产的构建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。包括取得和收回投资、构建和处置固定资产、购买和处置无形资产等。

2.3.2 筹资活动产生的现金流量
筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。包括发行股票或接受投入资本、分派现金股利、取得和偿还银行借款、发行和偿还公司债券等。

2.3.3 经营活动产生的现金流量
投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。
三、三大报表基本分析
3.1    
从资产负债表看企业资产质量和财务状况
资产的核心是会给企业带来预期的经济利益,从这个角度讲资产应该是预期净现金流量的现值,但资产负债表反映资产的价值是以历史成本为基础的,所以资产负债表上资产的账面价值并不能反映资产真正的价值。

总的来说,资产的账面价值有可能高于资产的实际价值,也有可能低于资产的价值。每一个科目也存在着具体问题:短期投资如股票或债券价格变动,应收账款存在着一些不确定因素如法律纠纷,预付账款是不能变现的价值,存货可能存在价值贬损与实物损失等问题(油罐、蓝田集团),待摊费用也没有变现价值,可能只是一种财务手段,在建工程利息资本化问题,无形资产的资本化/费用化,固定资产的折旧,技术更新都会对其价值有影响。。

3.2    
从利润表看企业盈利质量
利润质量指利润形成的真实性及其对现金流量的影响。
首先是收入结构分析,营业利润占利润总额的比例,主营业务利润占营业利润的比例,它能反映企业持续盈利的潜力。与关联方交易的收入占总收入的比例,地方或部门保护主义对企业收入的影响。

投资收益的质量分析——投资收益是否有对应的现金流。
营业成本质量分析——成本计算是否真实,存货计价方法是否稳健,折旧是否正常计提,营业成本水平下降是否为暂时性因素所致,关联方交易和地方部门保护主义对成本下降的贡献。

营业及管理费用的质量分析——折旧及其他摊销性费用是否作正常处理,费用控制是否具有短期行为。

财务费用质量分析——企业是否过少的负债,企业是否过分依赖短期借款,企业是否过分依赖自然负债。从财务管理筹资理论上讲合理的筹资结构应该是长期资金靠长期融资方式取得,短期资金需要靠短期筹资方式取得,自然负债是指商业信用,如应付账款。

企业利润质量恶化的特征归纳:〈1〉经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势;〈2〉成本控制上的短期行为导致的效率损伤;〈3〉纯粹的利润操纵行为导致的账面利润虚增;〈4〉过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险;〈5〉企业利润过分依赖于非主营业务;〈6〉资产(尤其是存货与应收款)周转效率偏低;〈7〉非正常的会计政策变更;〈8〉审计报告出现异常(保留意见、否定意见、拒绝表达意见)。

3.3    
从现金流量表看现金流量质量
首先关注经营活动产生的现金流量,注意企业不同阶段现金流量的特点(创业、平稳发展和萎缩)。

投资活动产生的现金流量的质量分析:〈1〉如果投资活动产生的现金流量小于零,意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”,这通常是正常现象,但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。〈2〉如果投资活动产生的现金流量大于或等于零,这通常是非正常现象,但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。

筹资活动产生的现金流量的质量分析:〈1〉如果筹资活动产生的现金流量大于零,则需关注:筹资与投资及经营规划是否协调?〈2〉如果筹资活动产生的现金流量小于零,则需关注:企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力?企业是否无新的投资发展机会?

四、财务报表综合分析
财务分析因分析目的的不同而不同,财务分析的目的根据财务报表使用人而定。

投资人:为决定是否投资分析企业的资产和盈利能力;为决定是否转让股份分析盈利状况、股价变动和发展前景;为考察经营者业绩分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力;为决定股利分配政策分析筹资状况。

债权人:为决定是否给企业贷款分析贷款的报酬和风险;为了解债务人的短期偿债能力分析其流动状况;为了解债务人的长期偿债能力分析盈利状况;为决定是否出让债权评价其价值。

经理人员:为改善财务决策而进行财务分析。
供应商:通过分析看企业是否能长期合作;了解销售信用水平如何;是否应对企业延长付款期。

政府:了解企业纳税状况;遵守法规和市场秩序情况;职工收入和就业状况。

雇员和工会:分析判断企业盈利与雇员收入、保险、福利之间是否相适应。

中介机构:注册会计师判断审计的重点。
财务报表分析的一般目的可以概括为:评价过去的经营业绩(盈利能力);衡量现在的财务状况(偿债能力);预测未来的发展趋势(成长能力)。

盈利能力:盈利能力分析一般包括三个步骤:一是计算各种盈利能力指标,即将各种盈利指标与不同相关基数相比求得各种盈利能力相对数指标。二是将计算出的盈利能力相对数指标与社会、行业同类指标以及企业历史和计划等指标进行比较分析。判断企业盈利能力的高低和任务完成的状况。三是将各种盈利能力指标联系在一起来分析,通过不同盈利能力指标的构成状况来提示企业的风险特征、理财行为特征以及投资价值。

(1)主营收入盈利能力分析:
上述算法其得数的百分比表示主营收入能力,该指标反映企业的市场竞争和发展潜力。一般而言,主营收入盈利能力高,说明企业产品在市场上的竞争能力强。此盈利指标是扣除期间费用后的盈利(管理、营业、财务费用),期间费用的高低与销售收入的多少并不一定成正比,一般而言,期间费用越高、经营风险就越大。

(2)总资产盈利分析:
该公式指标计算得出的结论为:某公司(数据为假想)每投入一元的资产可以产生出0.0414元的息税前收益(极低)。

(3)各类资产盈利分析:
(4)净资产盈利分析:
净资产盈利率=净利润 / 净资产平均余额
偿债能力:偿债能力表示企业变现或归还债务的能力,一般情况下债权人尤其重视。

(1)    短期偿债能力分析:

短期偿债能力的强弱,虽与企业未来盈利能力高低并无直接关系,但它也是企业是否稳健运营的指标之一,一般情况下,短期债权人(如银行)最关心的是企业短期获得现金的能力,与企业资产构成密切相关。该比率越大,表明企业短期偿还债务的能力越强。

流动比率=流动资产 / 流动负债  此比率一般要求在1经上合适,但比率太高则表示企业有大量资金或大量存货闲置,太小则表明企业资金不足或无货可卖。

速动比率=速动资产 /流动负债=(流动资产-存货-待摊费用)/流动负债

这是剔除存货后的指标,表示快速偿还债务的能力,国际上认定为1左右是安全的。

(2)    长期偿债能力分析:

资产负债率=负债总额 / 资产总额 表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的。

净资产负债率=负债总额/净资产 它直接反映净资产对负债的担保能力。

利息保障倍数=息税前收益/利息支出 这是从企业盈利能力角度考察企业偿付负债利息的能力。

成长能力;销售增长率;净利增长率。
资产管理比率:
(1)    流动资产周转次数=年收入/流动资产平均余额

(2)    流动资产周转天数=365天/流动资产周转次数 这是判断企业资产运用效率的指标,原则上周转次数越快越好。

(3)    应收账款周转次数=收入/应收账款平均余额

(4)    应收账款周转天数=365天/应收账款周转次数 同样越快越好

(5)    存货周转次数=收入/存货平均余额

(6)    存货周转天数=365天/存货周转次数

五、财务状况分析
(1)生产经营状况分析
从产量、产值、质量及销售等方面对公司本期的生产经营活动作一简单评价并与上年同期水平作一对比说明。

(2)成本费用分析
a.原材料消耗与上期对比增减变化情况,对变化原因作出分析说明。

b.管理费用与销售费用的增减变化情况(与上期对比)并分析变化的原因,对业务费、销售佣金单列分析。

c.以本期各产品产量大小为依据确定本公司主要产品,分析其销售毛利,并根据具体情况分析降低产品单位成本的可行途径。

(3)利润分析
a.分析主要业务利润占利润总额的比例(主要业务利润按工业、贸易和其他行业分为产品销售利润、商品销售利润和营业利润)。

b.对各项投资收益、汇总损益及其他营业收入作出说明。

c.分析利润形成情况及其原因。
    第七条 资金的筹集与运用状况分析

    (3)存货分析

    1.根据产品销售率分析本公司产销平衡情况。

    2.分析存货积压的形成原因及库存产品完好程度。

    3.本期处理库存积压产品的分析,包括处理的数量、金额及导致的损失。

    (4)应收帐款分析

    1.分析金额较大的应收帐款形成原因及处理情况,包括催收或上诉的进度情况。

    2.本期未取得货款的收入占总销售收入的比例,如比例较大的应说明原因。

    3.应收帐款中非应收货款部分的数量,包括预付货款、定金及借给外单位的款项等,对于借给外单位和其他用途而挂应收帐款科目的款项应单独列出并作出说明。

    4.季度、年度分析应对应收帐款进行帐龄分析,予以分类说明。   

(5)负债分析
    a.根据负债比率、流动比率及速动比率分析企业的偿债能力及财务风险的大小。

    b.分析本期增加的借款的去向。

    c.季度分析和年度分析应根据各项借款的利息率与资金利润率的对比,分析各项借款的经济性,以作为调整借款渠道和计划的依据之一。

    (6) 其他事项分析

    a.对发生重大变化的有关资产和负债项目作出分析说明(如长期投资等)。

    b.对数额较大的待摊费用、预提费用超过限度的现金余额作出分析。

    c.对其他影响企业效益和财务状况较大的项目和重大事件作出分析说明。

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