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微软放弃收购yahoo是陷阱还是无奈

今天早上,微软收购yahoo案终于有了阶段性结果。尽管微软此前将报价提高到每股33美元,yahoo方面依然坚持每股37美元不让步。由于价格问题存在较大分歧,双方经多轮谈判和磋商始终未能达成一致。考虑到发动代理争夺战将耗时日久,微软方面经过利弊权衡,不得不遗憾地对外宣布:正式放弃收购雅虎。这场旷日持久的收购案以微软暂时失败而告终,立刻有媒体将它归为史上最著名的失败收购案例。  火凤凰菩提总结就两句话,于微软而言:雷声大雨点小。对yahoo来讲则是坚持就是胜利。
尽管微软已宣布放弃收购,但业界却是一片质疑之声。商场如战场,兵不厌诈。谁知道微软在这敏感时期用什么计谋呢?微软最初高调行事,完全是一幅志在必得的样子,而今行动却不免给人留下虎头蛇尾的印象。这样放弃了,别说微软不甘心,旁边的观战者似乎也有意犹未尽的感觉。那么,微软此次放弃收购到底是为yahoo布下新的陷阱还是无奈之举呢?
陷阱说
一  有媒体称,微软此次宣布放弃收购不过是对公众放的烟幕弹,目的是迷惑yahoo董事会中某些顽固份子,放松他们的神经,等敌人毫无防备时再扑上去猛咬。此种推测源于之前微软太过高调行事,给收购制造了太多的麻烦。吃一堑长一智,现在鲍尔默学聪明了,开始改变收购策略。希望通过声东击西的手段,达到最终目的。
二  从目前的发展态势来看,微软若强行发动代理争夺战,胜算究竟有多大恐怕只有微软自己清楚。无论是从时间因素,还是从士气方面考虑,拖得越久,对微软只会更加不利。但是,微软宣布放弃收购情况就会急转直下。此举直接动摇投资者对yahoo的信心。待yahoo价格跌落到一个合理位置,微软再出手,就会比现在从容许多。
三  微软此举意在离间yahoo投资者与董事会,制造矛盾给未来收购留下操作空间。杨致远和董事长此前达成一致,坚决不卖yahoo。但yahoo两大投资机构面对微软开出的美元,非常动心。双方矛盾尖锐。微软宣布放弃收购后,投资者与二人的矛盾势必会进一步加大,若yahoo自身不能快速走出失利阴影,股东倒向微软的可能性将会进一步增大。
无奈说
一     微软现金不够。此前微软收购yahoo被业界一致看好的一个重要原因是:微软是个有钱的主儿。这年头,有钱就好办事。特别是收购,最终还是取决于资本实力。自从对外公布营收业绩,微软就暴露了家底。新的操作系统vista遭遇市场冷淡,原有的windows XP业务没有很好的延续之前的辉煌,微软正面临业绩困扰。而yahoo杨致远是何等精明之人,显然看到了这一点,紧紧咬住37美元不松口。让微软几乎不得不倾巢才有可能买下yahoo,从公司的安全角度考虑,微软显然不可能会这么干。无奈之下,只得放弃收购。
二  微软对yahoo价值重新衡量。若yahoo被收购后,市值仍然一路下滑,那么微软收购它就变成了收购一堆破铜烂铁,于自身没有任何好处。微软的聪明人显然不会干这种蠢事。若yahoo一直坚持要高价,微软就要考虑它是否真值那么多钱了。微软方面显然对价值评估有犹豫。一个没到非卿不嫁的地步,一个不是非卿不娶的态度,一拖,自然不了了之。

  不管怎样,此次收购必将在微软CEO鲍尔默的人生中留下遗憾的一笔,甚至有媒体预测他将因此而下课。面对世界排名第一的yahoo,或许鲍尔默从此会望虎兴叹,遗憾呐。杨致远重出江湖,遇上这么一档子惊天地的大事,历尽艰辛,八方游说,顶住各方压力,暂时避免了公司被收购的命运。回想起来,或许会半夜惊出一身冷汗:不容易啊!

作者:夜阑小雨
原文链接:微软放弃收购yahoo是陷阱还是无奈
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